栏目列表
视频展播
会员单位
技术应用
    北部湾旅重组预案点评:重组切入智慧城市,助推公司转型升级
    时间:2016-01-18 14:49 来源:兴业证券 作者:管理员 点击:
投资要点

        事件:公司公告重组预案,拟以20.09元/股(较停牌价折价22%)非公开发行8213.04万股,合计作价16.51亿元收购博康智能100%股权;同时拟以20.09元/股向新奥控股、新毅德辉、张滔非公开发行股份募集配套资金不超过10亿元。公司股票将继续停牌。

点评:

        重组预案包含资产购买和募集资金两部分。公司以股换股收购博康智能100%股权彰显出交易双方对交易后公司长期发展的看好;募集资金10亿元用于收购标的博康智能研发项目、产业化基地项目以及偿还银行贷款等,其中定增对象新奥控股、新毅德辉均系公司实际控制人控制的其他企业,张滔为博康智能实际控制人。交易对方博康智能承诺2016/2017/2018年归母净利分别为1.12/1.49/1.84亿元。交易完成后,公司实际控制人不变,考虑到定增募集资金影响,控股股东及其一致行动人合计持有公司52.01%的股权;张滔及其一直行动人成为公司第二大股东方,合计持有14.78%股权。

        重组打造智慧旅游、智慧城市,实现传统旅游业务向智慧旅游的升级。博康智能在智慧安全、智慧交通两大细分领域经营多年,自主研发的“图像解析及内容检索关键技术”和“数据管理及挖掘应用关键技术”两大核心技术,产品及解决方案是以数据为核心,覆盖数据采集、数据传输、大数据处理及大数据行业应用全价值链的完整的系列产品技术集群,交易完成后,公司将借助博康智能的技术优势实现传统旅游业务向智慧旅游的升级。

        智慧安全和智慧交通细分子行业保持快速增长。随着城镇化率的提升和居民收入水平提升,城市交通拥堵压力日益严重,智慧交通整体发展进入快速增长期;智慧城市的建设和经济的发展,中国智慧安全整体发展进入快速增长期,政府对传统安防系统的智慧化升级的重视程度显著增加。

        盈利预测与投资建议:此次重组后,公司将切入到智慧交通、智慧安全等新兴成长领域,同时实现智慧旅游的升级,未来可积极参与智慧城市的其他细分领域建设及项目运营。公司现有旅游航线继续维持高增长,并且积极拓展培育新的增长点,未来可拓展空间大,暂不考虑此次重组影响,预计15-17年EPS分别为0.46/0.59/0.75元,维持“增持”评级。

        风险提示:募投项目低于预期;重组进展不及预期。

主办单位:中城科数智慧城市规划设计研究中心
                  中国城市科学研究会数字城市专业委员会轨道交通学组
地址:北京市海淀区三里河路11号 网站维护:北京国建信文化发展中心
电话:010-56034166 传真:010-88130775 邮箱:ttsg66@163.com
法律顾问:北京市常鸿律师事务所—王蔚律师 Power by DedeCms 京ICP备12001127号-2